Allianz Trade’in 2026 yılı yarı yıl Ekonomik Görünüm Raporu, küresel ekonomide sınırlı bir yavaşlamaya işaret ediyor. Küresel büyüme 2026 yılında yüzde 2,5 seviyesinde gerçekleşirken, 2027’de yeniden ivme kazanarak yüzde 2,9’a ulaşabilir. Yapay zekâ yatırımları ise enerji maliyetleri, ticaret gerilimleri ve jeopolitik risklerin baskısını hafifleten başlıca unsurlar arasında yer alıyor.
Allianz Trade ekonomistlerine göre Orta Doğu’da yaşanan gerilimin kontrol altına alınması, enerji piyasalarındaki daha büyük bir şokun önüne geçti. Bununla birlikte yüksek finansman maliyetleri, kırılgan şirket bilançoları ve ticaret politikalarındaki belirsizlik küresel ekonominin hızlanmasını sınırlıyor.
Raporda, tüketicilerin satın alma gücündeki belirgin toparlanmanın 2026’nın son çeyreğinde görülebileceği belirtiliyor. Şirketlerin kârlılığı üzerindeki baskının ise yıl boyunca devam etmesi bekleniyor.
Yapay zekâ ABD büyümesinin üçte birini taşıyor
ABD ekonomisinin 2026 yılında yüzde 2,1 büyüyeceği tahmin ediliyor. Enerji ihracatı, güçlü tüketim harcamaları, genişleyici maliye politikaları ve yapay zekâ yatırımları büyümeyi destekleyen temel faktörleri oluşturuyor.
Rapora göre yapay zekâ yatırımları, ABD’deki ekonomik büyümenin yaklaşık üçte birini sağlıyor. Tasarruf oranının 2008’den bu yana en düşük seviyelere gerilemesi de tüketimin canlı kalmasına katkıda bulunuyor. Yüzde 7,3 seviyesindeki bütçe açığı üzerinden sağlanan mali destek, ekonomik faaliyetin korunmasına yardımcı oluyor.
Yapay zekâ yatırımlarının teknoloji sektörü çevresinde yoğunlaşması ise ekonomik görünüm açısından yeni bir kırılganlık yaratıyor. Beklenen verimlilik artışlarının gerçekleşmemesi halinde yatırım iştahı, tüketim ve küresel ticaret üzerinde ek baskı oluşabilir.
Türkiye ekonomisi için yüzde 3,4 büyüme beklentisi
Allianz Trade, Türkiye ekonomisinin 2026 yılında yüzde 3,4 büyümesini bekliyor. Tahmin, sıkı finansal koşullara ve küresel belirsizliklere rağmen iç talebin dirençli kalacağı varsayımına dayanıyor.
Allianz Trade Türkiye CEO’su Ömer Gürcan Köseoğlu, enflasyonun yıl boyunca yüzde 28-30 aralığında kalabileceğini belirtti. Yüksek enflasyonun faiz indirimlerinin hızını sınırlayabileceğini ifade eden Köseoğlu, şirketlerin tahsilat ve nakit akışı risklerine karşı daha temkinli hareket etmesi gerektiğini vurguladı.
Köseoğlu’na göre ticari alacak sigortası, ödeme sorunları, temerrüt ve şirket iflaslarından kaynaklanabilecek kayıpların yönetilmesinde daha önemli bir araç haline geliyor. Şirketlerin alacak vadelerini, müşteri risklerini ve borç tahsilat süreçlerini yeniden değerlendirmesi gerekiyor.
Euro Bölgesi’nde toparlanma 2027’ye kalabilir
İrlanda hariç Euro Bölgesi’nin 2026 yılında yüzde 0,9 büyümesi bekleniyor. Bölgesel büyümenin 2027’de yüzde 1,2’ye yükselmesi öngörülüyor.
Enerji ithalatına duyulan ihtiyaç, yapay zekâ yatırımlarının sınırlı ekonomik katkısı ve Almanya’daki zayıf görünüm Avrupa ekonomisinin önündeki başlıca engeller arasında bulunuyor. Raporda, mali teşviklerin daha kapsamlı reformlarla desteklenmesi gerektiğine dikkat çekiliyor.
Çin ekonomisinin ise 2026 yılında yüzde 4,7 büyüyerek dayanıklılığını koruyacağı tahmin ediliyor. İhracat ve yüksek teknolojili üretim büyümeyi desteklerken, zayıf iç talep ile ABD’nin gümrük vergileri ekonomik faaliyet üzerinde baskı oluşturabilir.
Küresel ticaret resesyondan kaçıyor
Küresel mal ticaretinin 2026 yılında hacim bazında yüzde 2,9 büyümesi bekleniyor. Böylece dünya ticaretinin resesyona girmeden yılı tamamlayabileceği öngörülüyor.
Ancak ABD’nin ticaret politikalarında yeniden sertleşmeye gitmesi, 2027 görünümünü zayıflatabilir. Raporda yer alan tahmine göre ABD’nin efektif gümrük vergisi oranının yüzde 8’den yüzde 13’e çıkması, küresel ticaret büyümesini 2027 yılında yüzde 2,4’e indirebilir.
Petrol fiyatlarının savaş öncesi seviyelerin altına gerilemesi ise enerji kaynaklı enflasyon baskısını sınırlandırıyor. Allianz Trade, petrol fiyatlarının 2026 sonunda varil başına 75 dolara, 2027 sonunda ise 67 dolara düşmesini bekliyor.
Şirket iflaslarında yüzde 4 artış bekleniyor
ABD’de incelenen 16 sektörün 12’si için ciro büyüme tahminleri aşağı yönlü güncellendi. İlaç, kamu hizmetleri ve otomotiv sektörleri en belirgin kaybın yaşandığı alanlar arasında bulunuyor.
Elektronik sektörü, bilgi ve iletişim hizmetleri ile gıda ve içecek sektörleri ise daha olumlu bir görünüm sergiliyor. Yapay zekâ yatırımları elektronik ve teknoloji bağlantılı sektörleri desteklemeye devam ediyor.
Yüksek borçluluk ve finansman maliyetleri nedeniyle otomotiv sektörü en kırılgan alanlardan biri olmayı sürdürüyor. Allianz Trade ekonomistleri, küresel şirket iflaslarının 2026 yılında yüzde 4 artacağını, 2027 yılında ise yatay bir seyir izleyebileceğini tahmin ediyor.
Allianz Trade’in görünümü, yapay zekânın artık teknoloji yatırımlarının ötesinde makroekonomik büyümeyi taşıyan bir güç haline geldiğini gösteriyor. Ancak ekonomik katkının az sayıda şirket, sektör ve ülke çevresinde yoğunlaşması önemli bir risk yaratıyor.
Fintek sektörü açısından tablo iki yönlü ilerliyor. Yapay zekâ destekli risk analizi, tahsilat yönetimi, kredi skorlama ve nakit akışı tahminleri daha fazla önem kazanacak. Buna karşılık yüksek faizler ve artan şirket iflasları, özellikle KOBİ finansmanı ve ertelenmiş ödeme modellerinde daha seçici bir dönemi beraberinde getirebilir.
Türkiye’de yüzde 28-30 bandındaki enflasyon beklentisi, finansmana erişim ve tahsilat risklerinin gündemde kalacağını gösteriyor. Finteklerin büyüme stratejilerinde işlem hacmi kadar portföy kalitesi, veri temelli risk yönetimi ve sürdürülebilir gelir modelleri de belirleyici olacak.
