EY-Parthenon (EYP) tarafından yayımlanan 2025 Özel Sermaye İşletme Raporu, özel sermaye fonları için işletme sermayesi ve likidite yönetiminin stratejik bir değer yaratma aracı haline geldiğini ortaya koyuyor. Raporda, portföy şirketlerinin sıkışmış nakitlerini serbest bırakarak maliyetleri düşürebileceği, operasyonel verimliliği artırabileceği ve yatırım döngüsünün her aşamasında daha güçlü bir finansal pozisyon elde edebileceği vurgulanıyor.
Bilanço Yönetiminde Yeni Dönem
Rapor, günümüzün dalgalı piyasalarında durum tespiti, elde tutma dönemi ve çıkış stratejilerinde bilanço yönetiminin kritik rol oynadığını ortaya koyuyor. Araştırmaya katılan özel sermaye liderlerinin %24’ü, işlemlerde öngörülemeyen risklerle karşılaştıklarını bildirirken; fonların %73’ü işletme sermayesi iyileştirmelerinin artık temel bir gereklilik olduğunu belirtiyor. EYP’nin bulgularına göre, portföy şirketleri yalnızca iki ila dört haftalık operasyonel analiz ile gelirlerinin %5’ine kadar olan sıkışmış nakdi 6-9 ay içerisinde serbest bırakabiliyor.
Nakit Disiplini ve Teknoloji Yatırımları
EYP raporuna göre, birçok fon hâlâ bilançolarında önemli miktarda sıkışmış işletme sermayesi taşıyor. Bu potansiyelin serbest bırakılması, hedefe yönelik operasyonel iyileştirmeler ve teknoloji destekli süreç yönetimi ile mümkün oluyor. Finans fonksiyonlarının kabiliyetlerinden daha etkin yararlanılması, doğru borç ve alacak yönetimi ile birleştiğinde fonların hem kısa vadeli likidite hem de uzun vadeli değer yaratımında avantaj sağlamasına olanak tanıyor.
Stratejik Sorular ve Yol Haritası
Raporda, PE şirketlerinin nakit disiplinini sağlaması için üç temel soruya odaklanılması gerektiği vurgulanıyor: Nakit disiplin ve kontrolü nasıl sürdürülebilir? Fazla işletme sermayesi nasıl tespit edilip etkin kullanılır? Finans ekipleri karmaşık riskleri yönetmek için nasıl güçlendirilir? Bu sorulara verilen yanıtların portföy stratejisi için bir yol haritası sunduğu ifade ediliyor.
Türkiye Perspektifi
EY-Parthenon Türkiye Bölüm Başkanı Özge Gürsoy, “Bilanço yönetimi, özel sermaye yatırımlarında doğrudan değer yaratımının merkezinde. Portföy şirketlerinin nakit potansiyelini ortaya çıkarmak yatırımcıya stratejik bir avantaj sağlıyor. EY olarak, işletme sermayesi stratejilerini yatırım döngüsünün her aşamasında rekabet üstünlüğü sağlayan bir kaldıraç olarak görüyoruz ve müşterilerimize uçtan uca destek sunuyoruz.” değerlendirmesinde bulundu.
Özel sermaye piyasalarında sermaye maliyetlerinin arttığı, risk yönetiminin daha kritik hale geldiği bir dönemde EYP’nin raporu, nakit ve likiditenin değer yaratımındaki merkezi rolünü güçlü bir şekilde ortaya koyuyor. Bu yaklaşım, fonların yalnızca maliyet optimizasyonu değil, aynı zamanda büyüme stratejilerini de destekleyen bir finansal dayanıklılık inşa etmesini sağlıyor. Teknoloji yatırımları ve operasyonel verimlilik adımlarının hızlanması, önümüzdeki dönemde PE fonlarının daha esnek, veri odaklı ve proaktif bir yapı kazanacağını işaret ediyor.
