Sermaye Piyasası Kurulu, Tera Portföy Yönetimi AŞ ile Pusula Portföy Yönetimi AŞ’nin sermaye piyasası faaliyetlerinin geçici olarak durdurulmasına karar verdi. SPK’nın 26 Ekim 2026 tarihli 2026/75 sayılı bülteninde ayrıca iki şirketin daha önce tasfiye kararı verilen fonları dışında kalan yatırım fonları ile gayrimenkul yatırım fonları ve girişim sermayesi yatırım fonlarının da tasfiyeye alınması kararlaştırıldı.
Tera Portföy fonlarının tasfiye sürecinde Türkiye İş Bankası AŞ, Pusula Portföy fonlarının tasfiyesinde ise T.C. Ziraat Bankası AŞ görevlendirildi.
Karar, son haftalarda devam eden Tera–Pusula fon sürecinde yeni ve daha kapsamlı bir aşamaya işaret ediyor.
İki Şirketin Faaliyetleri Geçici Durduruldu
SPK, Tera Portföy Yönetimi AŞ ile Pusula Portföy Yönetimi AŞ’nin sermaye piyasası faaliyetlerini 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 97’nci maddesinin birinci fıkrası kapsamında geçici olarak durdurdu.
Kararın niteliği faaliyet izninin iptalinden farklı bir hukuki aşama taşıyor. Bülten açık biçimde iki şirketin sermaye piyasası faaliyetlerinin geçici olarak durdurulmasına karar verildiğini belirtiyor.
Bu nedenle mevcut aşamada haberin hukuki çerçevesi faaliyetlerin geçici olarak durdurulması ve fonların tasfiyeye alınması üzerinden okunmalı.
17 Eylül Kararının Kapsamı Genişledi
SPK, 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla Tera Portföy ve Pusula Portföy tarafından kurulan bazı yatırım fonlarının tasfiyesine karar vermişti.
26 Ekim tarihli yeni karar bu süreci daha geniş bir alana taşıyor.
Kurul, 17 Eylül’de tasfiyesine karar verilen fonların dışında kalan yatırım fonlarının yanı sıra gayrimenkul yatırım fonları ve girişim sermayesi yatırım fonlarının da tasfiye edilmesini kararlaştırdı.
Böylece tasfiye süreci daha önce belirlenmiş fon gruplarının ötesine geçerek iki portföy yönetim şirketinin kalan fon yapılarına da uzandı.
Tera Portföy Fonlarını İş Bankası Tasfiye Edecek
Tera Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu fonların tasfiye sürecinde Türkiye İş Bankası AŞ görevlendirildi.
Görevlendirme, 17 Eylül kararları kapsamında daha önce tasfiyesine karar verilen fonların dışında kalan yatırım fonları ile Tera Portföy tarafından kurulan gayrimenkul yatırım fonları ve girişim sermayesi yatırım fonlarını kapsıyor.
SPK’nın yeni bülteninde tasfiye süresine, fonların tek tek isimlerine veya yatırımcılara yapılacak ödemelerin takvimine ilişkin ek ayrıntı paylaşılmadı.
Bu başlıkların tasfiye sürecinde yapılacak yeni açıklamalarla netleşmesi bekleniyor.
Pusula Portföy İçin Ziraat Bankası Görevlendirildi
Pusula Portföy Yönetimi AŞ tarafında ise aynı görev T.C. Ziraat Bankası AŞ’ye verildi.
Ziraat Bankası, Pusula Portföy’ün 17 Eylül’de tasfiye kararı verilen fonları dışında kalan yatırım fonları ile gayrimenkul yatırım fonları ve girişim sermayesi yatırım fonlarının tasfiye sürecini yürütecek.
Böylece SPK, iki portföy yönetim şirketinin fonlarının tasfiyesinde daha önce de sürece dahil olan iki büyük bankayı yeniden görevlendirmiş oldu.
Karar Yalnız Fonlarla Sınırlı Kalmadı
26 Ekim kararının 17 Eylül’den en önemli farklarından biri, tedbirin artık yalnız fon seviyesinde ilerlememesi.
Yeni bültende doğrudan Tera Portföy Yönetimi AŞ ve Pusula Portföy Yönetimi AŞ’nin sermaye piyasası faaliyetleri geçici olarak durduruluyor.
Aynı anda şirketlerin kurucusu olduğu kalan fonların tasfiyesine karar verilmesi, düzenleyici sürecin şirket faaliyetleri ile fon yönetimini birlikte kapsayan daha geniş bir aşamaya geçtiğini gösteriyor.
Bu açıdan karar, önceki tasfiye kararının teknik bir devamından daha kapsamlı sonuçlar taşıyor.
GYF ve GSYF’ler de Tasfiye Kapsamında
Yeni bültende özellikle dikkat çeken diğer bölüm, gayrimenkul yatırım fonları ile girişim sermayesi yatırım fonlarının açık biçimde tasfiye kapsamına alınması.
Bu fon kategorileri klasik menkul kıymet yatırım fonlarından farklı portföy yapıları ve yatırım süreleri taşıyor.
SPK bülteni GYF ve GSYF’ler için ayrı bir tasfiye takvimi veya yöntem açıklamıyor. Mevcut aşamada bilinen kesin husus, Tera Portföy ve Pusula Portföy tarafından kurulan bu fonların da ilgili bankaların yürüteceği tasfiye sürecine dahil edildiği.
Dolayısıyla önümüzdeki dönemde özellikle GYF ve GSYF portföylerindeki varlıkların nasıl değerlendirileceği ve tasfiye sürecinin hangi takvimle ilerleyeceği önem taşıyacak.
Tera–Pusula Sürecinde Yeni Eşik
Tera–Pusula dosyası eylül ayından bu yana fon tasfiyeleri, pay işlemlerine yönelik incelemeler, adli süreçler ve farklı finans kuruluşlarına uzanan düzenleyici kararlarla gündemde.
26 Ekim tarihli SPK kararı bu zincirde yeni bir eşik oluşturuyor.
İlk aşamada belirli fonların tasfiyesi öne çıkarken yeni kararla birlikte iki portföy yönetim şirketinin sermaye piyasası faaliyetleri geçici olarak durduruldu ve daha önceki kararın dışında kalan fonlar da tasfiye sürecine alındı.
Bu nedenle bundan sonraki temel başlık yalnızca belirli fonlardaki tasfiye işlemlerinin tamamlanması olmayacak.
Tera Portföy ve Pusula Portföy’ün faaliyetlerinin hangi koşullarda ve ne kadar süreyle durdurulacağı, tasfiye kapsamına yeni giren yatırım fonları, GYF ve GSYF’lerde sürecin nasıl yürütüleceği ve yatırımcılara ilişkin uygulama takvimi dosyanın yeni aşamasını belirleyecek.
