Uluslararası danışmanlık ve denetim şirketi EY, Küresel Halka Arz Trendleri 2025 Raporu’nu yayımladı. Rapora göre 2025 yılı, küresel halka arz piyasaları açısından uzun süren belirsizliklerin ardından istikrarın ve yatırımcı güveninin yeniden güç kazandığı bir dönem oldu. Küresel ölçekte halka arz sayısı 2024 seviyelerine yakın seyrederken, işlem gelirlerinde dikkat çekici bir sıçrama yaşandı.
Gelirlerde Güçlü Toparlanma
2025 yılında küresel halka arz piyasalarında toplam 1293 işlem gerçekleşti ve 171,8 milyar dolarlık gelir elde edildi. İşlem adedi önceki yıla benzer seviyelerde kalsa da toplam gelirlerde %39 artış kaydedildi. Söz konusu tablo, yatırımcıların daha yüksek değerli ve daha nitelikli halka arzlara yöneldiğine işaret ediyor. Raporda, küresel yatırımcı güveninin yeniden tesis edildiği ve piyasanın daha seçici bir yapıya evrildiği vurgulanıyor.
Yapay Zeka Şirketleri Öne Çıktı
2025’te küresel hisse senedi piyasaları genel olarak dayanıklılık gösterdi. ABD’de büyük ölçekli teknoloji ve yapay zeka şirketleri, halka arz gelirlerindeki artışta belirleyici rol oynadı. S&P 500 ve Nasdaq endeksleri, güçlü karlılık ve nakit akışı üreten teknoloji şirketlerinin performansından olumlu etkilendi. Dönemsel oynaklıklar, faiz beklentileri, jeopolitik gelişmeler ve yapay zeka değerlemelerine yönelik tartışmalarla birlikte gündemde kaldı. Bu ortamda yatırımcılar, sağlam bilançoya ve sürdürülebilir iş modellerine sahip şirketlere yöneldi.
EMEIA Bölgesi İşlem Sayısında Lider
Bölgesel dağılım incelendiğinde, Türkiye’nin de içinde yer aldığı EMEIA Bölgesi (Avrupa, Orta Doğu, Hindistan ve Afrika), küresel halka arz işlem sayısının %42’sini oluşturarak lider konumda yer aldı. Bölge, gelirlerde bir miktar gerileme yaşasa da işlem adedi açısından Amerika kıtası ve Asya-Pasifik’in önünde konumlandı. Avrupa genelinde işlem sayısı düşerken, Orta Doğu ve Kuzey Afrika bölgesinde Suudi Arabistan liderliğini sürdürdü. Ülke bazında işlem sayısında Hindistan ilk sıraya yükselirken, gelirlerde ABD liderliğini korudu.
Sektörel Dağılımda Sanayi ve Teknoloji Ağırlığı
Küresel ölçekte 2025 yılında sanayi sektörü halka arz gelirlerinin %22’sini oluştururken, teknoloji-medya-telekomünikasyon sektörü %21 pay aldı. ABD’de TMT sektörü gelirlerin yaklaşık %40’ını topladı ve bu payın büyük kısmı yapay zeka altyapısını destekleyen şirketlerden geldi. Avrupa’da ise sanayi, finansal hizmetler, gayrimenkul ve tüketici odaklı daha dengeli bir dağılım öne çıktı. Asya-Pasifik bölgesinde robotik, mobilite ve endüstriyel yapay zeka çözümleri geliştiren şirketler dikkat çekti.
Yapay Zeka Değerlemeleri Yakından İzleniyor
Raporda, yapay zekanın dönüştürücü etkisinin net biçimde görüldüğü, buna karşın değerleme tartışmalarının da piyasa gündeminde önemli yer tuttuğu belirtiliyor. ABD’de büyük teknoloji şirketleri, 2025 yılında S&P 500 kazançlarının yaklaşık yarısını oluşturdu. Az sayıda mega ölçekli şirketin endeks performansı üzerindeki ağırlığı, piyasa hassasiyetini artıran unsurlar arasında gösteriliyor.
2026 İçin Temkinli İyimserlik
EY raporuna göre küresel halka arz piyasalarında 2026 yılına yönelik temkinli bir iyimserlik hakim. Daha öngörülebilir para politikaları, genişleyen yatırımcı talebi ve iyileşen makroekonomik göstergeler, istikrarlı bir büyüme potansiyelini destekliyor. Yapay zeka ve teknoloji yatırımlarındaki ivmenin sürmesi beklenirken, güçlü yönetişim yapısı, sağlam finansal raporlama ve net büyüme stratejileri halka arz adayları için kritik önemde görülüyor.
Türkiye Perspektifi
EY Türkiye Ülke Başkanı Metin Canoğulları, 2025’in küresel halka arz piyasalarının yeniden denge kazandığı bir yıl olduğunu belirtiyor. Türkiye’de 2025 yılında toplam 18 halka arz ile 45 milyar liralık gelir elde edildiğini aktaran Canoğulları, bir önceki yıla kıyasla işlem sayısı ve gelirlerde gerileme yaşandığını ifade ediyor. Buna karşın güçlü iç talep, sağlam bankacılık sistemi ve dijitalleşme yatırımlarının sermaye piyasaları açısından önemli bir potansiyel sunduğunu vurguluyor. 2026 döneminde ise hazırlığını erken yapan, yönetişim standartlarını yükselten ve stratejik netliğini artıran şirketlerin öne çıkması bekleniyor.
EY Küresel Halka Arz Trendleri 2025 Raporu, halka arz piyasalarının nicelikten çok niteliğe odaklanan bir faza geçtiğini gösteriyor. Gelir artışının işlem sayısındaki sınırlı değişime rağmen gerçekleşmesi, yatırımcıların daha seçici davrandığını ortaya koyuyor. Yapay zeka merkezli şirketlerin yükselişi, teknoloji temelli büyüme anlatısının sermaye piyasalarındaki ağırlığını artırırken, değerleme disiplininin önemini de aynı anda gündeme taşıyor. Türkiye açısından bakıldığında ise makro istikrar ve kurumsal hazırlık düzeyi, önümüzdeki dönemde halka arz penceresinin ne ölçüde açılacağını belirleyecek temel faktörler arasında yer alıyor.
