Küresel ekonomi 2026’ya belirsizliklerin gölgesinde girerken, ticari risk yönetimi alanında faaliyet gösteren Coface tarafından yayımlanan 2026 Risk Değerlendirme Raporu temkinli bir tablo ortaya koydu. Küresel büyümenin yüzde 2,6’ya gerilemesi beklenirken ekonomik dayanıklılığın korunduğu vurgulandı. 2025’te küresel ticaret yüzde 3,9 artış kaydetti. ABD’de ise şirket iflasları yılın ikinci yarısında yüzde 15 yükseldi.
Rapor, 9 sektörden 7’sinin derecelendirmesinin yukarı yönlü güncellendiğini ve 6 ülkeden 5’inin risk notunun artırıldığını ortaya koydu. Jeopolitik ve finansal risklerin etkisi sürerken 2026’da sınırlı büyüme kaybı, petrol fiyatlarında gerileme ve ticarette kademeli ivme kaybı öngörülüyor.
2026 Yılı Belirsizliklerle Başladı
Coface’e göre 2026’nın ilk döneminde risk algısı belirgin şekilde arttı. Latin Amerika, İran ve Grönland kaynaklı gelişmeler jeopolitik tansiyonu yükseltti. Yüksek faiz ortamının devam etmesi, borçluluk seviyeleri ve varlık fiyatlamaları üzerinden finansal kırılganlıkları artırıyor.
ABD ekonomi politikalarındaki dalgalı görünüm ve artan uluslararası rekabet, ticaret gerilimleri ihtimalini güçlendiriyor. Avrupa’da sosyal ve siyasi baskılar dikkat çekici seviyelere ulaştı. Sağlık ve iklim kaynaklı riskler de küresel görünüm üzerinde baskı oluşturuyor.
Bölgesel Büyüme Performansları Ayrışıyor
ABD ekonomisinin 2026’da yüzde 2,2 büyümesi bekleniyor. Şirket iflaslarındaki artışa rağmen güçlü tüketim eğilimi ekonomik aktiviteyi destekliyor. Euro Bölgesi’nde büyümenin yaklaşık yüzde 1 seviyesinde gerçekleşmesi öngörülüyor. Almanya yatırım planlarıyla toparlanma sürecine girerken Fransa’da büyümenin yüzde 0,9 civarında dengelenmesi bekleniyor. Polonya yüzde 3,8 büyüme tahminiyle öne çıkıyor.
Çin ekonomisinin yüzde 4,4 büyüme ile önceki döneme göre ivme kaybetmesi bekleniyor. Bu durum Asya genelinde büyüme hızını aşağı çekebilir. Hindistan ise yüzde 6,1’lik büyüme tahminiyle küresel ekonominin güçlü aktörlerinden biri olmaya devam ediyor.
Enerji ve Ticaret Cephesinde Yeni Dengeler
Brent petrol fiyatının 2025’teki 68 ABD doları seviyesinden 2026’da yaklaşık 60 ABD dolarına gerilemesi bekleniyor. Talep artışındaki ılımlı seyir ve arz genişlemesi fiyatlar üzerinde baskı oluşturuyor. Enflasyon üzerindeki etkinin sınırlı kalacağı öngörülüyor.
ABD’nin gümrük tarifeleri konusundaki adımlarına rağmen küresel ticaret 2025’te yüzde 3,9 büyüme kaydetti. Ortalama efektif tarife oranı yüzde 9,4 seviyesinde gerçekleşti. Vietnam’ın tedarik zinciri dönüşümünden belirgin fayda sağladığı, ABD’nin bu ülkeden ithalatının yüzde 43 arttığı kaydedildi.
2026’da küresel ticarette daha ılımlı bir seyir ve navlun fiyatlarında gerileme bekleniyor. Deniz ticaret rotalarının kısmen yeniden açılması, kapasite fazlası ve zayıflayan talep ivmesi ticaret hacmini sınırlayabilir.
Ülke Risk Notlarında Güncellemeler
Coface, Şili ve Polonya’nın notunu A3’e yükseltti. İsveç A2’ye çıktı. Barbados ve Ekvador’da iyileşme kaydedildi. Senegal’in notu ise mali disiplin ve borç sürdürülebilirliği riskleri nedeniyle aşağı çekildi.
Coface raporu, küresel ekonomide sert bir daralma senaryosundan ziyade kontrollü yavaşlama dönemine işaret ediyor. Dayanıklılık vurgusu öne çıkarken jeopolitik riskler ve finansal kırılganlıklar politika alanını daraltıyor. Enerji fiyatlarındaki gerileme ve ticaretteki ılımlı seyir enflasyon baskısını azaltabilir. 2026’da büyüme hızından çok risk yönetimi ve uyum kapasitesi belirleyici olacak.
