Tera Yatırım, Kıraç Galvaniz için araştırma kapsamını başlatarak 12 aylık hedef fiyatını 296,17 TL olarak belirledi. Kurum, 155,90 TL referans fiyat üzerinden yaklaşık yüzde 90 getiri potansiyeli hesapladı ve hisse için “Endeks Üstü Getiri” tavsiyesi verdi.
Tera Yatırım, Kıraç Galvaniz’e ilişkin 14 Ağustos 2026 tarihli şirket raporunu yayımladı.
Raporda Kıraç Galvaniz için 155,90 TL referans fiyat üzerinden 296,17 TL 12 aylık hedef fiyat hesaplandı. Bu değerleme yaklaşık yüzde 90 getiri potansiyeline işaret ederken, Tera Yatırım hisse için “Endeks Üstü Getiri” tavsiyesi verdi.
Şirketin Bozüyük yatırımıyla artan üretim kapasitesi, yeni ürün grupları, savunma sanayiindeki gelişmeler ve Avrupa pazarlarına yönelik büyüme stratejisi raporun yatırım tezinde öne çıkan başlıkları oluşturdu.
2027 İçin 20,7 Milyar TL Satış Beklentisi
Tera Yatırım’ın tahminlerine göre Kıraç Galvaniz’in net satışlarının 2026 yılında 6,896 milyar TL, 2027 yılında ise 20,7 milyar TL seviyesine ulaşması bekleniyor.
FAVÖK’ün 2026’da 2,8 milyar TL, 2027’de yaklaşık 8,0 milyar TL seviyesine yükselmesi öngörülüyor.
Net kâr tahmini ise 2026 için 2,35 milyar TL, 2027 için 6,62 milyar TL seviyesinde bulunuyor.
2027 FD/FAVÖK Tahmini 3,5x
Tera Yatırım, 2027 tahminleri üzerinden Kıraç Galvaniz’in FD/FAVÖK çarpanının 3,5x seviyesine gerileyebileceğini hesapladı.
Rapora göre şirket bu seviyede küresel benzerlerine kıyasla yaklaşık yüzde 49,7 iskontolu işlem görebilir.
İNA Değerlemesi 367,39 TL’ye İşaret Ediyor
Tera Yatırım, Kıraç Galvaniz değerlemesinde İndirgenmiş Nakit Akımları ve benzer şirket çarpanları yöntemlerini birlikte kullandı.
İNA modeli tek başına hisse için 367,39 TL hedef fiyat hesaplıyor.
Nihai değerlemede İNA yöntemine yüzde 35, benzer şirket çarpanlarına ise yüzde 65 ağırlık verildi. Bu yöntem sonucunda 12 aylık hedef fiyat 296,17 TL olarak belirlendi.
Bozüyük Yatırımı Kapasiteyi Beş Kata Yakın Artırdı
Raporda, 2025 yılında devreye alınan Bozüyük tesisinin Kıraç Galvaniz’in büyüme planında merkezi bir rol üstlendiği belirtiliyor.
Yeni yatırımla birlikte yıllık sıcak daldırma galvanizleme kapasitesi 220 bin tona, metal imalat kapasitesi ise 180 bin tona ulaştı.
Tera Yatırım, Bozüyük yatırımının üretim kapasitesini yaklaşık beş kat artırmasının yanında birim maliyetlerin iyileştirilmesi ve operasyonel verimlilik açısından da katkı sağlamasını bekliyor.
Savunma Sanayii Yeni Büyüme Alanları Arasında
Kıraç Galvaniz’in yol güvenliği ve galvaniz faaliyetlerinin yanında savunma sanayii ve enerji alanlarında yeni ürün gruplarına yönelmesi de raporun büyüme başlıkları arasında yer aldı.
ASELSAN NET ile gerçekleştirilen çalışmalar, şirketin YETEN programına dahil edilmesi, Tesis Güvenlik Belgesi ile NSPA ve MKE tedarik platformlarına kabul edilmesi savunma sanayiindeki potansiyeli destekleyen gelişmeler arasında gösterildi.
Avrupa Pazarı Büyüme Planında Öne Çıkıyor
Tera Yatırım, Kıraç Galvaniz’in Romanya’daki iştiraki, Avrupa pazarlarına yönelik sertifikasyon çalışmaları ve uluslararası ihale kanallarına erişimini ihracat büyümesi açısından önemli görüyor.
Şirketin artan kapasitesinin Avrupa pazarındaki yeni satış kanallarıyla değerlendirilmesi, 2027 yılına yönelik büyüme beklentilerinin önemli bileşenlerinden birini oluşturuyor.
Başköy Yatırımı İkinci Büyüme Fazını Destekleyecek
Raporda Başköy yatırımı, Bozüyük ile başlayan kapasite artışının ardından Kıraç Galvaniz’in ikinci büyüme fazının önemli unsurlarından biri olarak değerlendiriliyor.
Yeni yatırımların devreye alınması ve artan kapasitenin satış hacmine dönüşmesiyle şirketin gelir ve kârlılığında özellikle 2027 itibarıyla güçlü artış bekleniyor.
Şirketin 8 Milyar TL Ciro Hedefi Yukarı Yönlü Potansiyel Taşıyor
Tera Yatırım’ın Kıraç Galvaniz için 2026 net satış tahmini 6,896 milyar TL seviyesinde bulunuyor.
Raporda, şirket yönetiminin açıkladığı 8 milyar TL 2026 yıl sonu ciro hedefinin yakalanması halinde Tera Yatırım’ın mevcut varsayımlarının üzerinde bir performans oluşabileceğine dikkat çekiliyor.
Bu senaryoda 296,17 TL’lik 12 aylık hedef fiyatın üzerinde değerleme potansiyeli oluşabileceği değerlendiriliyor.
Büyüme Hikayesinin Merkezinde Kapasite Artışı Var
Tera Yatırım’ın Kıraç Galvaniz için oluşturduğu yatırım tezinde kapasite artışı belirleyici konumda.
Bozüyük yatırımıyla büyüyen üretim kapasitesinin satış hacmine dönüşmesi, Başköy yatırımının devreye alınması, savunma ve enerji alanındaki yeni ürün grupları ile Avrupa pazarındaki genişleme planları şirketin önümüzdeki dönemdeki büyüme potansiyelini destekleyen başlıklar arasında yer alıyor.
