Sermaye Piyasası Kurulu, 30 Eylül 2026 tarihli ve 2026/67 sayılı bülteninde sermaye piyasalarını ve fon yatırımcılarını doğrudan ilgilendiren yeni kararlar açıkladı. Kurul, Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin sermaye piyasası faaliyetlerini 30 Eylül 2026 saat 18.10 itibarıyla geçici olarak durdurdu. Aynı bültende Tera Yatırım’da hukuka aykırı iş ve işlemlerde sorumluluğu bulunduğu belirtilen üç kişinin lisanslarının sürekli olarak iptal edilmesine karar verildi.
Bültenin fon yatırımcıları açısından en önemli bölümlerinden biri ise 17 Eylül’de tasfiyesine karar verilen fonlara ilişkin yeni uygulama oldu. Tera Portföy, Pusula Portföy, Atlas Portföy ve Hedef Portföy tarafından kurulan ve tasfiye sürecinde bulunan fonlarda, mutabakatı tamamlanan yatırımcılara 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme yapılabilecek.
SPK ayrıca A1 Capital Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy bünyesindeki fonların tasfiye sırasını belirledi. Süreçte öncelik, unvanında “para piyasası” ifadesi bulunan fonlara verilecek; bu fonlar da yatırımcı sayısı en yüksek olandan başlayarak tasfiye edilecek.
Tera Yatırım’ın Faaliyetleri Geçici Olarak Durduruldu
SPK, Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin sermaye piyasası faaliyetlerinin geçici olarak durdurulmasına karar verdi.
Karar, Sermaye Piyasası Kanunu’nun 96’ncı maddesinin birinci fıkrası ile Yatırım Kuruluşlarının Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Tebliğ’in ilgili hükümleri kapsamında alındı. Faaliyet durdurma kararı 30 Eylül 2026 saat 18.10 itibarıyla yürürlüğe girdi.
Aynı bültende Tera Yatırım tarafından hukuka aykırı gerçekleştirilen iş ve işlemlerde sorumluluğu bulunduğu belirtilen Emir Münir Sarpyener, Hayriye Car ve Hakan Gövdere’nin lisanslarının sürekli olarak iptal edilmesine karar verildi.
Bu iki karar birlikte değerlendirildiğinde SPK’nın Tera Yatırım’a yönelik sürecinin yalnızca şirket faaliyetleriyle sınırlı kalmadığı, sorumluluğu bulunduğu belirtilen kişiler açısından da lisans seviyesinde yaptırıma dönüştüğü görülüyor.
Fon Yatırımcılarına 1 Milyon TL’ye Kadar Ara Ödeme Yapılacak
SPK’nın 2026/67 sayılı bültenindeki yatırımcılar açısından en doğrudan sonuç yaratabilecek karar, tasfiye sürecindeki bazı fonlara ilişkin ara ödeme mekanizması oldu.
17 Eylül tarihli kararlarla tasfiyesine karar verilen ve Tera Portföy Yönetimi, Pusula Portföy Yönetimi, Atlas Portföy Yönetimi ve Hedef Portföy Yönetimi tarafından kurulan fonlarda yeni bir ek tasfiye yöntemi uygulanacak.
Mutabakatı tamamlanan katılma payı sahiplerine, nihai tasfiye sonucunda hak kazanacakları ödemeye mahsuben ara ödeme yapılacak.
Ara ödemenin hesaplanmasında Merkezi Kayıt Kuruluşu tarafından her yatırımcı için belirlenecek net yatırım tutarı esas alınacak. Ödeme tarihinde net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında bulunan yatırımcılar bu tutarın tamamını alabilecek. Net yatırım tutarı 1 milyon TL ve üzerinde bulunan yatırımcılar için ise ara ödeme en fazla 1 milyon TL olacak.
Uygulamaya ilk olarak para piyasası fonlarından başlanacak.
Ara ödeme sırasında yatırımcıların katılma payları iade edilmeyecek. Katılma payı iade işlemleri nihai tasfiye ödemeleri sırasında gerçekleştirilecek.
Para Piyasası Fonları Öncelikli Tasfiye Edilecek
SPK, A1 Capital Portföy Yönetimi, Bulls Portföy Yönetimi ve Pardus Portföy Yönetimi tarafından kurulan ve güncellenmiş tasfiye listesinde bulunan fonların hangi sırayla tasfiye edileceğini de belirledi.
Buna göre öncelikle unvanında “para piyasası” ifadesi bulunan yatırım fonlarının tasfiye işlemleri gerçekleştirilecek.
Bu fonlarda da yatırımcı sayısı dikkate alınacak ve yatırımcı sayısı en yüksek fondan en düşük fona doğru bir tasfiye sırası uygulanacak.
Tasfiye süreci tamamlandıktan sonra tasfiye kapsamında bulunmayan, ancak 17 Eylül tarihli kararlar nedeniyle TEFAS ve TEFAS dışındaki dağıtım kanallarında alım satıma kapatılan fonlar yeniden işleme açılabilecek.
Fonların hangi tarihte ve hangi alım-satım esaslarıyla açılacağı; portföy yapısı, likidite, piyasa koşulları ve yatırımcı menfaati dikkate alınarak ilgili kurucu portföy yönetim şirketi tarafından belirlenecek. Tasfiye sürecinin tamamlanabilmesi için ihtiyaç oluşması halinde bu fonların daha erken işleme açılabilmesine de imkan tanındı.
Borlease Otomotiv ve Yöneticilerine Para Cezası
SPK, Borlease Otomotiv AŞ hakkında yürüttüğü inceleme sonucunda şirket ve bazı kişiler hakkında idari para cezaları uygulanmasına karar verdi.
Cezaların gerekçesi, halka arz fiyatının belirlenmesinde kullanılan varsayımların gerçekleşip gerçekleşmediğine ve gerçekleşmemesi halinde bunun nedenlerine ilişkin değerlendirme raporlarının gecikmeli yayımlanması, hazırlanmaması veya yayımlanmaması olarak açıklandı. 3
Borlease Otomotiv’e 739 bin 534,41 TL idari para cezası uygulanırken farklı tutarlarda cezalar şirketle bağlantılı yedi kişiye de yöneltildi.
Hektaş’ın Tahsisli Sermaye Artırımına Onay
SPK bülteninde Hektaş Ticaret Türk AŞ’ye ilişkin sermaye artırımı kararı da yer aldı.
Şirketin 25 milyar TL kayıtlı sermaye tavanı içerisinde bulunan 8,43 milyar TL’lik çıkarılmış sermayesinin, mevcut ortakların yeni pay alma hakları kısıtlanarak artırılmasına yönelik başvuru belirli koşullarla olumlu karşılandı.
Tahsisli sermaye artırımı, OYAK Genel Müdürlüğü tarafından Hektaş’a ödenmiş 2,38 milyar TL tutarındaki sermaye avansına karşılık gerçekleştirilecek. SPK, işlemde esas alınacak pay fiyatının 25 Haziran 2026’daki toptan satış işleminde OYAK açısından geçerli olan 3,39 TL ile Borsa İstanbul prosedürüne göre hesaplanacak baz fiyattan yüksek olanının altında olmaması şartını getirdi.
Üç İnternet Sitesi İçin Erişim Engeli Süreci
SPK ayrıca sermaye piyasalarında izinsiz faaliyette bulunulmasının engellenmesi amacıyla üç internet sitesine erişimin engellenmesi için gerekli hukuki işlemlerin yapılmasına karar verdi.
Karar kapsamında aktifkurumsalyonetim.com, referansaktifmenkul.com ve aktifmenkulcapital.com adresleri yer alıyor.
Fon Tasfiyesinde Odak Yatırımcıya Likidite Sağlamak
30 Eylül tarihli bültende özellikle fon tasfiyelerine ilişkin yeni kararlar dikkat çekiyor. 17 Eylül’de başlayan süreçte ilk aşamada hangi fonların tasfiye edileceği ve hangilerinin işleme kapatılacağı belirlenmişti. Yeni kararla birlikte artık tasfiyenin nasıl ilerleyeceği ve yatırımcıya ödeme mekanizmasının nasıl işleyeceği daha somut hale geliyor.
Özellikle mutabakatı tamamlanmış yatırımcılara 1 milyon TL’ye kadar ara ödeme yapılabilmesi, nihai tasfiye tamamlanmadan belirli ölçüde likidite sağlanmasını amaçlayan önemli bir adım. Para piyasası fonlarının hem tasfiye sıralamasında hem de ara ödeme uygulamasında öncelikli tutulması da SPK’nın süreci yatırımcı sayısı ve fonların yapısı üzerinden kademeli biçimde yürütmek istediğini gösteriyor.
Tera Yatırım’ın faaliyetlerinin geçici olarak durdurulması ve üç kişinin lisanslarının sürekli iptali ise bültendeki yaptırım tarafının en güçlü bölümünü oluşturuyor. Önümüzdeki aşamada fonların tasfiye takvimi, ara ödemelerin ne zaman başlayacağı ve işleme kapalı fonların hangi koşullarda yeniden açılacağı yatırımcıların yakından takip edeceği başlıklar olacak.
