Stripe ve Advent International’ın PayPal’ı satın almak için yürüttüğü yaklaşık 53 milyar dolarlık girişim sona erdi. Konuya yakın kaynaklara dayanan haberlere göre konsorsiyum, PayPal için yeni bir teklif hazırlamaktan vazgeçti. Böylece son haftalarda küresel ödeme sektörünün en büyük potansiyel satın almalarından biri olarak izlenen süreç şimdilik kapanmış oldu.
Stripe ve Advent, temmuz ayında PayPal için hisse başına 60,50 dolar teklif etmişti. Teklif şirketin değerini 53 milyar doların üzerine taşıyordu. PayPal yönetimi ise bu fiyatın şirketin değerini yeterince yansıtmadığı görüşündeydi. Süreçte düzenleyici incelemeler ve işlemin finansmanı da değerlendirilmesi gereken başlıklar arasında yer aldı.
53 Milyar Dolarlık Teklif Masadan Kalktı
Stripe ile özel sermaye şirketi Advent International’ın hazırladığı teklif, yılın en büyük fintek satın alma girişimlerinden birini gündeme getirmişti.
İlk aşamada konsorsiyum içerisinde Block’un da yer aldığı bildirildi. Ancak şirket resmi teklif sunulmadan önce süreçten ayrıldı. Stripe ve Advent ise temmuz ayında hisse başına 60,50 dolar üzerinden teklifini PayPal’a iletti.
PayPal yönetim kurulu söz konusu fiyatı yetersiz buldu. Bunun ardından tarafların daha yüksek bir değerleme üzerinde görüşmeye devam ettiği haberleri gündeme geldi.
Hatırlayacağınız üzere FintekWins’te 17 Ağustos’ta yayımladığımız “PayPal, Stripe ve Advent ile satış görüşmelerini sürdürüyor” haberinde tarafların ilk teklifin üzerinde yeni bir fiyat üzerinde çalıştığını aktarmıştık. O aşamada henüz bağlayıcı bir satın alma anlaşması bulunmuyordu.
Son gelişmeyle birlikte bu görüşmeler yeni bir teklife dönüşmeden sona ermiş görünüyor.
PayPal Teklifi Yetersiz Bulmuştu
İlk teklifin ardından PayPal’ın fiyat konusunda geri adım atmaması, satın alma sürecinin önündeki temel konulardan biri olmuştu.
Reuters’ın Bloomberg’e dayandırdığı habere göre PayPal yönetimi 60,50 dolarlık hisse başı teklifi yeterli bulmadı. Düzenleyici süreçler ve finansmanın oluşturabileceği karmaşıklık da değerlendirmelerde rol oynadı.
Stripe ve Advent’ın daha yüksek bir teklif için çalıştığına ilişkin haberler ağustos ayında yeniden gündeme gelmişti. Ancak konsorsiyumun son kararıyla bu senaryo gerçekleşmedi.
Stripe ve Advent, satın alma girişiminin sona erdiğine ilişkin haberlere yorum yapmadı. Bu nedenle gelişme şu aşamada konuya yakın kaynakların aktardığı bilgilere dayanıyor.
Stripe İçin Büyük Bir Tüketici Hamlesiydi
Olası satın alma yalnızca 53 milyar doları aşan büyüklüğü nedeniyle dikkat çekmiyordu. Stripe ile PayPal’ın ödeme ekosistemindeki farklı güçlerinin aynı yapıda buluşma ihtimali sektör açısından çok daha geniş sonuçlar yaratabilirdi.
Stripe güçlü merchant ve ödeme altyapısına sahipken PayPal doğrudan tüketiciyle kurduğu ilişkiyi PayPal cüzdanı ve Venmo üzerinden sürdürüyor. Braintree ise büyük işletmelere yönelik ödeme işleme tarafında Stripe ile doğrudan kesişen bir faaliyet alanı oluşturuyor.
Bu nedenle olası satın alma, ödeme kabulünden tüketici cüzdanına uzanan çok daha geniş bir ekosistemin ortaya çıkmasına yol açabilirdi.
Satın alma girişiminin sona ermesiyle Stripe’ın tüketici tarafında bu ölçekte bir genişleme senaryosu da şimdilik gündemden çıktı.
Stripe–PayPal senaryosunda benim için asıl önemli nokta satın alma bedelinden çok, ödeme sektörünün iki farklı güç merkezinin birleşme ihtimaliydi. Stripe merchant tarafında dünyanın en etkili teknoloji altyapılarından birini kurarken PayPal tüketici cüzdanı, Venmo ve geniş kullanıcı tabanıyla ödeme ilişkisinin diğer ucunda güçlü bir konuma sahip.
Bu birleşme gerçekleşseydi merchant, tüketici, cüzdan, ödeme altyapısı ve ilerleyen dönemde agentic commerce aynı ekosistem içinde çok daha yakın çalışabilirdi. Şimdi bu senaryo rafa kalkmış görünüyor.
Bununla birlikte 53 milyar doları aşan bir teklifin hazırlanmış olması bile ödeme sektöründeki konsolidasyon iştahının ulaştığı ölçeği gösteriyor. Stripe’ın son dönemde yapay zeka, agentic commerce ve global ödeme altyapısında attığı adımlar düşünüldüğünde şirketin büyüme arayışının yalnızca organik ürün geliştirmeyle sınırlı kalmasını beklemiyorum. PayPal görüşmelerinin sona ermesi bu nedenle Stripe’ın bir sonraki büyük stratejik hamlesini daha da merak edilir hale getiriyor.
