PayPal, 2026 üçüncü çeyrek sonuçlarının ardından yıl sonu kâr beklentisini yukarı yönlü revize etti. Şirket, 2026 yılı için düzeltilmiş hisse başına kâr beklentisini temmuz ayında açıkladığı yaklaşık 5,38 dolardan 5,60 dolara yükseltti.
PayPal’ın üçüncü çeyrekte toplam ödeme hacmi 487,1 milyar dolara ulaştı. Ödeme hacmi yıllık bazda yüzde 6, kur etkisinden arındırıldığında yüzde 7 büyüdü. Şirketin net geliri ise yüzde 2 artarak 8,58 milyar dolara çıktı.
Sonuçlar, ödeme hacmindeki büyümenin gelir artışının üzerinde kalmasına rağmen PayPal’ın düzeltilmiş kârlılık tarafında ilerleme kaydettiğini gösteriyor.
Düzeltilmiş hisse başına kâr 1,45 dolara çıktı
PayPal’ın üçüncü çeyrekte düzeltilmiş hisse başına kârı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 8 artarak 1,45 dolara yükseldi.
GAAP kapsamında hisse başına kâr ise yüzde 4 gerileyerek 1,25 dolar oldu. Şirketin GAAP net kârı yüzde 14 düşüşle 1,07 milyar dolar olarak gerçekleşti.
Düzeltilmiş faaliyet kârı yüzde 3 artarak 1,61 milyar dolara çıkarken, düzeltilmiş faaliyet marjı yüzde 18,6’dan yüzde 18,8’e yükseldi.
GAAP faaliyet marjı ise 173 baz puan gerileyerek yüzde 16,3 seviyesinde gerçekleşti.
Bu nedenle PayPal’ın açıkladığı 5,60 dolarlık yıl sonu beklentisinin düzeltilmiş, yani non-GAAP hisse başına kâr tahmini olduğunu özellikle ayırmak gerekiyor. Şirketin 2026 GAAP hisse başına kâr beklentisi yaklaşık 5,07 dolar seviyesinde bulunuyor.
Ödeme işlem sayısı yüzde 7 arttı
PayPal üzerinden üçüncü çeyrekte gerçekleştirilen ödeme işlem sayısı yüzde 7 artarak yaklaşık 6,8 milyara ulaştı.
Son 12 aylık dönemde aktif hesap başına ödeme işlemi sayısı da yüzde 6 yükselerek 60,8’e çıktı.
Şirketin aktif hesap sayısı yıllık bazda yüzde 0,6 artışla 440 milyona ulaştı. Bir önceki çeyreğe göre aktif hesap sayısındaki artış 1,6 milyon oldu.
Bu veriler PayPal’ın büyümesinin büyük ölçüde mevcut kullanıcıların platform üzerindeki işlem yoğunluğunun artmasıyla desteklendiğine işaret ediyor.
Gelir büyümesi yüzde 2’de kaldı
PayPal’ın üçüncü çeyrekte net geliri 8,58 milyar dolar olarak gerçekleşti. Yıllık gelir artışı yüzde 2 olurken kur etkisinden arındırılmış büyüme yüzde 1 seviyesinde kaldı.
Aynı dönemde toplam ödeme hacminin kur etkisinden arındırılmış olarak yüzde 7 büyümesi, şirketin ödeme hacmindeki artışı aynı oranda gelir büyümesine dönüştürmediğini gösteriyor.
PayPal’ın işlem marjı dolar bazında yüzde 2 artarak yaklaşık 4 milyar dolara çıktı. Müşteri bakiyelerinden elde edilen faiz gelirleri hariç tutulduğunda işlem marjı dolar tutarı yüzde 3 artışla 3,66 milyar dolar oldu.
Serbest nakit akışı geriledi
Kârlılık beklentisindeki yukarı yönlü revizyona karşılık PayPal’ın nakit akışında daha farklı bir tablo ortaya çıktı.
Şirket üçüncü çeyrekte 1,59 milyar dolar faaliyet nakit akışı ve 1,43 milyar dolar serbest nakit akışı üretti. Serbest nakit akışı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 17 geriledi.
Düzeltilmiş serbest nakit akışı ise 2,05 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti.
PayPal ayrıca üçüncü çeyrekte yaklaşık 28 milyon hisseyi 1,5 milyar dolar karşılığında geri satın aldı. Son 12 aylık dönemde hissedarlara hisse geri alımları yoluyla aktarılan tutar 6 milyar dolara ulaştı.
PayPal maliyetleri azaltmaya devam ediyor
PayPal’ın kâr beklentisini yükseltmesinde maliyet yönetimi de önemli rol oynuyor.
Reuters’a göre şirket 2026 sonuna kadar yıllıklandırılmış yaklaşık 700 milyon dolarlık brüt tasarruf sağlamayı hedefliyor. Daha uzun vadede ise iki ila üç yıl içerisinde en az 1,5 milyar dolarlık tasarruf planlanıyor.
PayPal dördüncü çeyrek için düzeltilmiş hisse başına kâr beklentisini yaklaşık 1,43 dolar olarak açıkladı. Şirket, yılın tamamı için düzeltilmiş işlem marjı ve hisse başına kâr beklentilerini yukarı yönlü revize ederken GAAP hisse başına kâr tahminini yaklaşık 5,07 dolar seviyesinde korudu.
PayPal’ın üçüncü çeyrek sonuçlarında en dikkat çekici nokta yüksek bir gelir büyümesinden çok, ödeme hacmi büyürken kârlılık beklentisinin yukarı taşınabilmesi. 487 milyar doları aşan ödeme hacmine karşılık gelirin yüzde 2 artması, büyük ödeme platformlarında ölçeğin tek başına yeterli olmadığını gösteriyor. PayPal’ın marj, maliyet ve kullanıcı başına işlem yoğunluğuna daha fazla odaklanması da küresel fintech sektöründe büyümenin artık yalnız işlem hacmi üzerinden okunamayacağına işaret ediyor. Önümüzdeki dönemde izlenmesi gereken temel gösterge, şirketin maliyet verimliliğini korurken gelir büyümesini yeniden hızlandırıp hızlandıramayacağı olacak.
