Sermaye Piyasası Kurulu, Tera Portföy Yönetimi, Pusula Portföy Yönetimi, Hedef Portföy Yönetimi, Atlas Portföy Yönetimi, A1 Portföy Yönetimi, Pardus Portföy Yönetimi ve Bulls Portföy Yönetimi tarafından kurulan ve Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu’nda işlem gören tüm yatırım fonlarının TEFAS’ta alım ve satım yönünde işleme kapatılmasına karar verdi. Kurul ayrıca bültende tek tek sıralanan fonların, SPK tarafından belirlenecek yöntemle tasfiye edilmesini kararlaştırdı.
Karar, SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli ve 2026/60 sayılı bülteninde yayımlandı. Düzenleme, Sermaye Piyasası Kanunu’nun 96’ncı maddesinin birinci fıkrası kapsamında alındı.
Burada iki ayrı uygulamayı birbirinden ayırmak gerekiyor. Yedi portföy yönetim şirketinin kurucusu olduğu ve TEFAS’ta işlem gören tüm yatırım fonları alım ve satıma kapatıldı. Buna karşılık tasfiye kararı, SPK bülteninde ayrıca isimleri belirtilen fonları kapsıyor.
Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1, Pardus ve Bulls Portföy Kapsamda
SPK kararında yedi portföy yönetim şirketinin adı açık biçimde yer aldı: Tera Portföy Yönetimi A.Ş., Pusula Portföy Yönetimi A.Ş., Hedef Portföy Yönetimi A.Ş., Atlas Portföy Yönetimi A.Ş., A1 Portföy Yönetimi A.Ş., Pardus Portföy Yönetimi A.Ş. ve Bulls Portföy Yönetimi A.Ş.
Bu şirketlerin kurucusu olduğu ve katılma payları TEFAS’ta işlem gören tüm yatırım fonları, platformda hem alım hem satım yönünde işleme kapatıldı.
Bültenin devamında ise Bulls Portföy, Tera Portföy, Pusula Portföy, Atlas Portföy, Hedef Portföy, A1 Capital Portföy ve Pardus Portföy bünyesindeki çok sayıda fon tek tek sıralanarak bu fonların Kurul tarafından belirlenecek yöntemle tasfiye ettirilmesine karar verildi. Listede para piyasası fonlarından hisse senedi yoğun serbest fonlara, katılım fonlarından istatistiksel arbitraj stratejili fonlara kadar farklı kategoriler bulunuyor.
TEFAS’ta İşleme Kapatma ile Tasfiye Kararı Aynı Anlama Gelmiyor
Kararın doğru aktarılması açısından önemli ayrıntılardan biri, TEFAS’ta alım-satıma kapatma ile fon tasfiyesinin ayrı kararlar olması.
SPK, adı geçen yedi şirketin TEFAS’ta işlem gören tüm yatırım fonlarının alım ve satımını durdururken, tasfiye sürecini bültende ayrıca listelenen fonlar için öngörüyor.
Dolayısıyla kararın “yedi şirketin bütün fonları tasfiye ediliyor” şeklinde aktarılması SPK bültenindeki ifadeyi aşar. Resmî kararda tüm TEFAS fonları için işlem yasağı, listelenen fonlar için ise Kurulun belirleyeceği yöntemle tasfiye kararı bulunuyor.
Kredili İşlemlerde Özkaynak Oranı Geçici Olarak Yüzde 20’ye İnebilecek
SPK aynı bültende Borsa İstanbul’daki gelişmeleri dikkate alarak kredili sermaye piyasası aracı işlemlerine ilişkin ayrı bir karar da açıkladı.
Mevcut düzenlemede kredili işlemler devam ederken özkaynak koruma oranının asgari yüzde 35 olması gerekiyor. Kurul, aracı kurumların kendi risk politikalarına uygun olduğu ölçüde ve müşteri taleplerini de mümkün olduğunca gözeterek bu oranın 2 Ekim 2026 seans sonuna kadar asgari yüzde 20 olarak esnek uygulanabilmesine karar verdi. Uygulama ikinci bir duyuruya kadar ve belirtilen süre çerçevesinde geçerli olacak.
SPK, kararların sermaye piyasalarının güvenilir, şeffaf ve istikrarlı şekilde işlemesi ile yatırımcıların hak ve yararlarının korunması amacıyla alındığını belirtti.
SPK Kararında Asıl Takip Edilecek Başlık Fonların Tasfiye Süreci
17 Eylül bülteninin sermaye piyasaları açısından en dikkat çekici tarafı, tek bir fon veya tek bir portföy şirketi yerine yedi farklı portföy yönetim şirketinin TEFAS’taki fonlarını kapsayan geniş ölçekli bir karar alınması. Bundan sonraki aşamada özellikle SPK’nın tasfiye edilmesine karar verdiği fonlar için hangi yöntemi belirleyeceği ve sürecin nasıl işletileceği önem kazanacak. Kredili işlemlerde özkaynak oranının geçici olarak yüzde 35’ten yüzde 20’ye kadar esnetilebilmesi ise aynı bültende piyasa işleyişine yönelik ikinci önemli düzenleme olarak öne çıkıyor. İki karar birlikte değerlendirildiğinde SPK’nın bir taraftan belirli fonlara yönelik doğrudan müdahale ederken diğer taraftan Borsa İstanbul’daki kredili işlemler için geçici bir esneklik alanı oluşturduğu görülüyor.
