ABD Hazine Bakanlığı, dijital varlıklara yönelik kara para aklama (AML) ve uyum kurallarını şekillendirecek GENIUS Act için kamuoyu görüş süresini eylülde uzatmıştı. Kasım başı itibarıyla Federal Register üzerinden 333 yorum paylaşıldı. Eyalet regülatörleri, bankalar ve fintekler, özellikle stablecoin ödemelerinde inovasyon ile yasadışı finansmanın önlenmesi arasındaki dengenin nasıl kurulacağı konusunda Hazineye net mesajlar veriyor.
CSBS: Eyalet otoritesine alan tanıyın
Conference of State Bank Supervisors (CSBS), detaylı dosyasında Hazineyi uyararak ulusal stablecoin çerçevesi oluşturulurken eyalet otoritesinin by-pass edilmemesi gerektiğini vurguladı. CSBS’ye göre ABD finansal sistemi ve ödeme amaçlı stablecoin piyasası, eyaletlerin rolünü tanıyan ve ihraççıların iş modeli ile stratejisine göre federal ya da eyalet çerçevesi seçebildiği esnek bir modelden fayda sağlayacak.
CSBS, eyalet denetiminin “taban” olarak görülmesini, eyaletlerin isterse daha sıkı AML ve tüketici koruma kuralları getirebilmesini savunuyor. Ayrıca “dijital varlık hizmet sağlayıcısı” tanımının fazla geniş ya da muğlak bırakılmasının lisanssız para transferi veya kredi faaliyetlerine kapı aralayabileceği uyarısında bulunuyor.
Kuruluş, tüm ihraççılara otomatik ve geniş yetki verilmesi yerine, iş modeli, risk profili ve risk yönetimi kapasitesine göre tek tek yetkilendirme yapılmasını öneriyor. Stablecoin sahiplerine “getiri” ödenmesini yasaklayan hükmün de, dolaylı ödemeleri kapsayacak kadar geniş tanımlanmasını istiyor; bağlı ortaklıklar veya iş ortakları üzerinden sağlanan faiz/ödül ödemelerinin de yasa ruhuna aykırı sayılması gerektiğini savunuyor.
First State: Rezervler için sıkı denetim şart
First State Bank and Trust, yorumunda GENIUS Act kapsamında ödeme amaçlı stablecoin ihraççılarının sermaye, likidite ve lisanslama sürecinin net çerçevelerle tanımlanmasını destekledi. Banka, ihraççıların ve bağlı kuruluşların rezerv ve saklama pozisyonlarının sadece kendi beyanlarıyla bırakılmaması, düzenli aralıklarla federal ya da eyalet otoriteleri tarafından incelenmesi gerektiğini belirtiyor.
First State’e göre bağımsız denetim ve kendi kendine raporlama önemli, ancak bunların resmi incelemelerle desteklenmesi piyasaya güven açısından kritik. Ayrıca stablecoin ihraççıları ile dijital varlık hizmet sağlayıcıları arasındaki ilişkilerin çeşitlendiğine dikkat çeken banka, koruma mekanizmalarının bu bağlı tarafları da kapsayacak şekilde tasarlanmasını istiyor.
Weld: Teknoloji izleme yapar, kararı insan verir
Sınır ötesi ödemeler alanında faaliyet gösteren Weld, başvurusunda stablecoin kullanım senaryolarının “makine odaklı güven” kavramına dayandığını, ancak bunun geleneksel uyum disiplinlerinin yerini alamayacağını vurguladı. Şirket, yapay zeka destekli risk puanlama sistemleri ile regülatör beklentileri arasındaki gerilime dikkat çekiyor.
Weld, Hazine’den otomatik AML araçlarının hangi koşullarda müşteri tanı, izleme ve inceleme yükümlülüklerini karşıladığı; hangi durumlarda insan incelemesinin zorunlu olduğu konusunda net standartlar talep ediyor. Şirket, her yapay zeka alarmının “yanlış pozitif” sayılması durumunda verimliliğin; hiçbir uyarının gözden geçirilmemesi halinde ise hesap verebilirliğin zedeleneceği uyarısında bulunuyor.
Ayrıca AML yükümlülüklerinde işlem hacmi ve ülke bazlı kademeli yaklaşım öneren Weld, küçük tutarlı havale platformlarına “banka seviyesinde” yükümlülükler uygulanmasının, yasal faaliyetleri offshore kanallara yönlendirebileceğini, kayıt dışı koridorları güçlendirebileceğini belirtiyor.
Ortak başlık: AML için taban istiyorlar, inovasyon alanı talep ediyorlar
Görüş bildiren taraflar farklı olsa da, mektupların genelinde bazı ortak noktalar öne çıkıyor:
-
Sektör, AML ve yaptırım uyumu için asgari bir regülasyon tabanı destekliyor.
-
Aşırı merkezileşen, eyaletleri ikincil plana iten bir modelin inovasyonu zayıflatabileceği konusunda uyarılar yapılıyor.
-
Küçük bankalar ve ödeme şirketleri, halihazırdaki uyum yükümlülükleriyle GENIUS Act kapsamındaki yeni şartların nasıl birleşeceği konusunda netlik istiyor.
-
Yapay zeka tabanlı uyum araçlarının sınırları, insan gözetimi ve sorumluluk çerçevesi hala tartışmanın merkezinde.
GENIUS Act’in nihai halinin, hem ABD içindeki ödeme amaçlı stablecoin projeleri hem de küresel fintek ekosistemi için yol gösterici bir referans çerçevesi oluşturması bekleniyor.
GENIUS Act etrafında dönen bu tartışma, stablecoin işinin sadece “teknik inovasyon” olmadığını, regülasyon tasarımının da en az ürün tasarımı kadar belirleyici hale geldiğini gösteriyor. Eyalet-federal yetki paylaşımı, rezerv denetimi ve yapay zeka destekli uyum araçlarının sınırları netleşirken; fintekler, gelir modeli, getiri kurgusu, havale yapısı ve risk yönetimi katmanlarını yeniden düşünmek zorunda kalacak. Kuralları doğru okuyan oyuncular, hem ABD dolarına endeksli ürünlerinde hem de sınır ötesi ödeme çözümlerinde güven ve ölçek avantajını aynı anda yakalama şansına sahip olacak.
