ABD’de kripto piyasalarının gelecekteki düzenleyici çerçevesini belirleyebilecek Digital Asset Market Clarity Act, Senato’daki kritik prosedür oylamasına gidiyor. Cumhuriyetçi senatörler, Demokratların taleplerini karşılamak amacıyla kapsamlı biçimde revize edilen yeni yasa metnini yayımlarken Senato’nun bugün tasarının ilerleyebilmesi için gereken oylamayı yapması bekleniyor.
Senato’nun resmi takvimine göre oylama, H.R. 3633 olarak kayıtlı Digital Asset Market Clarity Act’in görüşülmesine geçilmesi için gereken cloture sürecini kapsıyor. Tasarının bu aşamayı geçebilmesi için 60 senatörün desteğine ihtiyaç bulunuyor. Dolayısıyla bugünkü oylama nihai kabul anlamına gelmeyecek ancak yasanın Senato’da ilerleyip ilerleyemeyeceği açısından kritik eşik olacak.
Yeni metinde Demokratların talebi doğrultusunda 126 önemli değişiklik yapıldığı belirtiliyor. Etik kurallar, tüketici koruması, yasa dışı finansla mücadele, merkeziyetsiz finans uygulamaları ve dijital varlık hizmetlerinin denetimi revizyonların öne çıkan alanları arasında bulunuyor.
Yeni Metin Demokratların Taleplerine Yaklaştırıldı
Cumhuriyetçi Senatörler Cynthia Lummis, John Boozman ve Tim Scott tarafından açıklanan güncellenmiş metin, tasarının iki partiden destek alabilmesi amacıyla yeniden şekillendirildi.
Yeni düzenlemelerde kamu görevlilerinin kripto varlıklarla çıkar çatışmasına girmesini sınırlandıran daha kapsamlı etik hükümleri bulunuyor. Ayrıca bağlı kuruluşlar üzerinden yapılan işlemlere yönelik yeni korumalar, eyalet düzeyindeki tüketici koruma yasalarının uygulanmasına ilişkin açıklamalar ve yazılım geliştiricilere yönelik düzenlemeler tasarıya eklendi.
Digital Asset Market Clarity Act genel olarak dijital varlıkların hangi düzenleyici kurumların yetkisine gireceğini netleştirmeyi, piyasa altyapısına ortak kurallar getirmeyi ve kripto şirketlerinin ABD’de hangi hukuki çerçevede faaliyet göstereceğini belirlemeyi amaçlıyor.
Ancak tasarının Senato’daki en tartışmalı başlıklarından biri doğrudan stablecoinler ile bankacılık sisteminin mevduat yapısı arasındaki ilişki haline geldi.
Bankalar Stablecoinlerin Mevduatı Çekmesinden Endişeli
ABD bankacılık sektörü, stablecoin sahiplerine faiz, getiri veya benzer ekonomik teşviklerin sunulmasının bankalardan önemli miktarda mevduat çıkışına yol açabileceğini savunuyor.
American Bankers Association, Bank Policy Institute, Consumer Bankers Association, Financial Services Forum ve Independent Community Bankers of America dahil sektör kuruluşları, güncellenen metindeki stablecoin hükümlerinin bankaların kaygılarını tam olarak gidermediğini açıkladı. Bankacılık gruplarına göre stablecoin bakiyelerine mevduat faizine benzeyen getiriler sunulması, tüketicilerin parasını geleneksel banka mevduatlarından dijital varlıklara yönlendirebilir. Bu durumda küçük işletme, konut ve tarım kredilerinin finansmanında kullanılan mevduat havuzu küçülebilir.
Tasarı stablecoinler üzerinden pasif faiz veya getiri ödenmesini sınırlarken gerçek ödeme faaliyetlerine veya işlemlere bağlı bazı ödül modellerine izin verilmesini öngörüyor. Bankacılık sektörü ise bu ayrımın farklı teşvik modelleri üzerinden aşılabileceğini düşünüyor.
Yeni “Devre Kesici” Bankaları İkna Etmedi
Revize edilen metindeki dikkat çekici değişikliklerden biri stablecoinlerin bankacılık sistemi üzerinde yaratabileceği etkinin sonradan ölçülmesini sağlayacak bir mekanizma.
Önerilen yapı kapsamında ABD Hazine Bakanı, yasanın yürürlüğe girmesinden sonraki 18 ay içinde mevcut stablecoin kurallarının özellikle 10 milyar doların altında varlığa sahip toplum bankaları üzerinde ciddi olumsuz etki yaratıp yaratmadığını değerlendirecek. Böyle bir sonuç ortaya çıkarsa bankacılık düzenleyicilerinin getiri sağlayan uygulamalara yönelik yeni kurallar hazırlaması gündeme gelecek.
Bankacılık kuruluşları ise müdahalenin mevduat kaybı yaşandıktan sonra devreye girmesini yetersiz buluyor. Sektör, yasa yürürlüğe girmeden önce stablecoinlerde mevduat faizine benzeyen getiri modellerinin daha açık biçimde sınırlandırılmasını istiyor.
Tartışma böylece kripto regülasyonunun çok ötesine taşınıyor. Stablecoinlerin yaygınlaşması halinde bankacılık sisteminin fonlama yapısının ne ölçüde değişeceği ve kredi kapasitesinin bundan nasıl etkileneceği artık CLARITY Act müzakerelerinin merkezinde bulunuyor.
Stablecoin Tartışması Finans Sisteminin Fonlama Modeline Ulaştı
Bugünkü oylamayı FintekWins açısından önemli hale getiren başlık tam olarak burada ortaya çıkıyor. ABD’nin kripto düzenlemesi artık yalnız tokenların SEC veya CFTC arasında nasıl sınıflandırılacağı tartışmasına dayanmıyor. Stablecoinlerin banka mevduatına rakip bir finansal ürün haline gelip gelmeyeceği de yasanın kaderini etkiliyor.
ABD’de stablecoinler ödeme aracı olmaktan çıkarak faiz veya ödül sağlayan saklama ürünlerine dönüşürse, finans sistemindeki fonların bir kısmı bankalardan dijital varlık altyapısına kayabilir. Bu değişim kredi verme kapasitesini, bankaların fonlama maliyetlerini ve stablecoin ihraççılarının finans sistemindeki konumunu doğrudan etkileyebilir.
Türkiye açısından da bu tartışmanın izlenmesi anlamlı. Kripto varlık hizmet sağlayıcılarına yönelik düzenleyici yapı geliştikçe stablecoinlerin ödeme, saklama ve getiri ürünü olarak hangi sınırlar içinde kullanılacağı benzer soruları gündeme getirebilir.
Bu nedenle bugün Senato’da yapılacak oylama kripto şirketlerinin geleceğinden daha geniş bir sonuç yaratabilir. ABD, stablecoinlerin mevcut bankacılık sistemiyle hangi koşullarda yan yana yaşayacağını belirleyecek düzenleyici modelin önemli eşiklerinden birine yaklaşıyor.
