Tether’in, ABD’ye dönüş stratejisi hız kazanıyor.
Stabilcoin piyasasının en büyük oyuncularından Tether, Amerika Birleşik Devletleri’ne yeniden açılmak üzere kapsamlı bir strateji yürütüyor. Şirketin Üst Yöneticisi Paolo Ardoino, Bloomberg Television’a verdiği demeçte, “Amerika iç pazarı için stratejimizi oluşturma konusunda oldukça yol aldık” ifadelerini kullandı.
2021 yılında New York’ta faaliyet göstermesi yasaklanan Tether, o dönemde Amerika Birleşik Devletleri Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’na ve eyalete toplamda yaklaşık 60 milyon dolar ödeme yaparak, yanıltıcı beyanlar sunduğu yönündeki iddiaları sonuçlandırmıştı. Buna rağmen şirketin yeni stratejisi, hem regülasyonlara uyum sağlamak hem de Amerika’da ödeme sistemleri ve bankalar arası takas alanlarında yeniden faaliyet göstermek üzerine kurulu.
Hedef Hem ABD Hem Gelişmekte Olan Pazarlar
Tether’in faaliyet merkezi hâlâ El Salvador olsa da, şirket global büyümesini özellikle gelişmekte olan pazarlara odaklayarak sürdürüyor. Ardoino, bu yaklaşımı sürdürürken Amerika pazarına uygun yeni çözümler geliştirdiklerini vurguluyor. “Müşteri tabanımız, bankacılık sistemine erişimi olmayan 30 milyar insanı kapsıyor” açıklamasıyla şirketin öncelikli hedef kitlesini hatırlatıyor.
Yeni Stabilcoin Geliyor
Mayıs ayında yapılan açıklamalarda Tether’in, önümüzdeki bir yıl içinde Amerika’da dolar endeksli yeni bir stabilcoin çıkarma planı olduğu belirtilmişti. Bu adım, şirketin ABD düzenlemeleriyle uyumlu bir konumlanma hedefinin parçası olarak değerlendiriliyor.
Denetim Tartışmaları ve Rezerv Yapısı
Uzun süredir kamuoyu tarafından sorgulanan denetim meselesine de değinen Ardoino, “denetçilerle çalışma konusunda görüşmeler yaptıklarını” ifade etti. Ancak şirket hâlen Deloitte, EY, KPMG ya da PwC gibi “Big Four” firmalarından biriyle resmi bir denetim süreci yürütmüş değil. Bunun yerine BDO Italia SpA tarafından imzalanan üç aylık teyit raporları yayımlanıyor. Tether’in rezervlerinin büyük bölümü yasal varlıklar olsa da, Bitcoin ve teminatlı krediler gibi regülasyonlarla tam uyumlu olmayan bileşenler de mevcut.
Mayıs ayında yayımlanan 2025 yılı birinci çeyrek raporuna göre Tether’in toplam varlıkları 149,28 milyar dolar, yükümlülükleri ise 143,68 milyar dolar seviyesinde. Bu, fiat destekli stabilcoin rezervleri açısından güçlü bir bilanço ortaya koyuyor. Aynı raporda Tether’in piyasadaki stabilcoin arzının yüzde 70’ini oluşturduğu bilgisi de paylaşıldı.
Halka Arz Planı Yok
Tether’in halka açılma planı ise kısa vadede gündemde yer almıyor. Ardoino, “genel olarak, Tether’in halka açık bir şirket olma gibi bir ilgisi bulunmuyor” açıklamasıyla bu beklentilere kapıyı kapattı.
Tether’in Amerika’ya dönüş stratejisi, yalnızca teknik bir yeniden yapılanma süreci olmaktan çok daha fazlasını içeriyor. Stabilcoin piyasasında tartışmaların odağında yer alan şirketin, regülasyonlara uyum sağlama çabası aynı zamanda küresel rekabetin yönünü de etkileyebilir. Özellikle gelişmekte olan pazarlarla ABD arasındaki köprüde konumlanmak isteyen Tether, hem finansal kapsayıcılık söylemini hem de piyasa payını koruma niyetini aynı anda sürdürüyor.
