Tokenize Gerçek Dünya Varlıkları (RWA’lar), kripto dünyasının en hızlı büyüyen alanlarından biri olarak öne çıkıyor. Bu varlıklar, kurumsal finansın (TradFi) çeşitli araçlarını zincir üstü ortama taşımasına imkân tanıyor. Emtialar, hisse senetleri, tahviller, nakit benzeri araçlar RWA’lar arasında yer alıyor. DefiLlama verilerine göre 2025 Nisan itibariyle RWA’larda kilitlenen toplam değer (TVL) 11 milyar dolara ulaşmış durumda. Bu alandaki en büyük fon ise BlackRock’un tokenize para piyasası fonu BUIDL.
BUIDL Nedir?
BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), Mart 2024’te BlackRock Inc. tarafından piyasaya sürülen tokenize bir para piyasası fonudur. Fon, varlık tokenizasyonu sağlayıcısı Securitize aracılığıyla hayata geçirilmiştir. Hazine bonoları, mevduat sertifikaları ve ticari senetler gibi kısa vadeli nakit ve nakit benzeri varlıklara yatırım yapan fon, atıl nakitlerini düşük riskli ve hızlı getirilerle değerlendirmek isteyen kurumsal yatırımcılar için tasarlanmıştır.
Başlangıçta Ethereum blok zincirinde piyasaya sürülen BUIDL, 2024 sonunda Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism ve Polygon gibi birçok zincire genişletildi. 2025 yılında ise Solana da desteklenen zincirler arasına eklendi.
18 Temmuz 2025 itibariyle BUIDL’ın TVL’si 2,50 milyar doları aşmış, böylece RWA kategorisinin en büyük varlığı konumuna gelmiştir. Bu, kategori genelindeki 11 milyar dolarlık TVL’nin yaklaşık %20’sine karşılık gelir.
BUIDL Nasıl Çalışır?
BUIDL, USD’ye sabitlenmiş bir stablecoin olarak tokenize edilmiştir. Fona yapılan yatırımlar, günlük olarak temettü biriktirir. Stablecoin’in fiyatı her zaman 1 dolar sabit tutulur; temettüler ise her ay ayrı BUIDL token’ları şeklinde yatırımcılara ödenir.
Fon, yalnızca Securitize aracılığıyla ve minimum 5 milyon dolarlık yatırım ile “Nitelikli Alıcılar”a açıktır. ABD menkul kıymetler yasalarına göre bu alıcılar, bireyler ve aile ofisleri gibi yüksek varlığa sahip yatırımcıları kapsar.
BUIDL’ın Avantajları
-
Düşük Risk: Fonun dayandığı finansal varlıklar düşük riskli olup, piyasa dalgalanmalarında güven sağlar.
-
BlackRock Güvencesi: Fon, BlackRock tarafından desteklendiği için yüksek standart ve güven sunar.
-
Günlük Getiri Birikimi: Düşük riskli getiriler günlük olarak birikir, paranız neredeyse 7/24 çalışır.
-
Sabit Değer: BUIDL stablecoin, fiyat istikrarını korur.
-
Çoklu Zincir Erişimi: Ethereum ve Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism, Polygon ve Solana gibi zincirlerde kullanılabilir.
-
Teminat Varlığı Olarak Kullanım: Bazı platformlarda teminat olarak değerlendirilebilir ve yüksek getiri fırsatları sunabilir.
-
Esnek Geri Ödeme: Blok zinciri tabanlı yapısı sayesinde BUIDL yatırımları hızlı ve kolay şekilde USD’ye çevrilebilir.
BUIDL’ın Riskleri
-
Getiri Oynaklığı: Varlıklar düşük riskli olsa da hazine bonoları ve mevduat sertifikalarının performansına bağlı olarak getiriler dalgalanabilir.
-
Düzenleyici Riskler: ABD’de kapsamlı bir federal kripto düzenlemesi bulunmadığından, gelecekte düzenleyici zorluklar yaşanabilir.
-
Platform Riskleri: Blok zincirleri güvenli olsa da siber saldırılar veya ağ kesintileri riski mevcuttur.
Fintek Ekosistemindeki Yeri
BUIDL fonu, RWA kategorisinde kurumsal yatırımcıların dijital varlık portföylerinde güvenli ve düşük riskli bir seçenek sunar. Blok zinciri tabanlı ve çoklu zincir erişimi sayesinde, kurumsal kripto yatırımcıları için esnek ve yüksek standartlı bir ürün olarak öne çıkar.
