PayPal, 2025 yılının ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı.
PayPal, 2025 yılının ikinci çeyreğine dair beklentilerin üzerinde gelir ve kâr açıklamasına rağmen işlem marjlarındaki büyüme hızının düşmesiyle yatırımcılarda hayal kırıklığı yarattı. Finansal sonuçların açıklanmasının ardından şirketin hisseleri yüzde 8’in üzerinde değer kaybetti.
Şirket, LSEG analist anketine göre Wall Street tahminlerini aşan şu sonuçları açıkladı:
-
Hisse başı kazanç (düzeltilmiş): 1,40 Amerikan doları (beklenti 1,30 Amerikan doları)
-
Gelir: 8,29 milyar Amerikan doları (beklenti 8,08 milyar Amerikan doları)
Satışlar, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 5 artarak 7,89 milyar Amerikan dolarından 8,29 milyar Amerikan dolarına yükseldi. PayPal Üst Yöneticisi Alex Chriss’in düşük marjlı gelir kalemlerini azaltmaya yönelik stratejisi etkisini göstermeye başladı.
Marjlar Artıyor Ancak Yavaşlıyor
Şirketin kârlılığını ölçen önemli göstergelerden biri olan işlem marjı gelirleri, yüzde 7 artarak 3,84 milyar Amerikan dolarına ulaştı. Bu, art arda altıncı çeyreklik büyümeye işaret ediyor. Ancak birinci çeyrekte tek seferlik katkılar hariç tutulduğunda elde edilen yüzde 8’lik artışla kıyaslandığında, bu çeyrekteki büyüme hızı yavaşladı.
Markalı ödeme işlemleri hacmi de hız kesti. Bu alan, artık Leap Day etkisi hariç tutulduğunda birinci çeyrekteki yüzde 6’lık büyümeye kıyasla ikinci çeyrekte yüzde 5 büyüme gösterdi.
Nakit Akışında Sert Gerileme, Harcamalarda Artış
Şirketin faaliyet giderleri 6,78 milyar Amerikan dolarına çıkarak önceki çeyrekteki 6,26 milyar Amerikan dolarına göre yükseldi. En dikkat çekici gelişme ise serbest nakit akışında yaşandı. İkinci çeyrek için düzeltilmiş serbest nakit akışı 656 milyon Amerikan doları seviyesinde kaldı. Bu, önceki çeyrekte kaydedilen 1,4 milyar Amerikan dolarının yaklaşık üçte birine denk geliyor ve piyasa beklentisinin oldukça altında.
Toplam ödeme hacmi 443,6 milyar Amerikan doları ile 433,6 milyar Amerikan doları olan analist beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Aktif kullanıcı sayısı da yüzde 2 artarak 438 milyona ulaştı.
Venmo ve Braintree Hız Kazanıyor
Venmo gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 20’den fazla büyüdü. Bu artış, birinci çeyrekte de yüzde 20 olarak kaydedilmişti. Venmo’nun toplam ödeme hacmi ise yüzde 12 büyüyerek son üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı. DoorDash, Starbucks ve Ticketmaster gibi firmalar Venmo ile ödeme kabul eden markalar arasında yer alıyor.
Chriss yaptığı açıklamada, “PayPal ve Venmo markalı deneyimlerden ödeme hizmet sağlayıcılığına kadar uzanan birçok stratejik girişimde gösterdiğimiz istikrarlı başarı sayesinde kârlı büyümemizi bu çeyrekte de sürdürdük” ifadelerini kullandı.
Beklentiler ve Öngörüler
PayPal, üçüncü çeyrek için hisse başı düzeltilmiş kazancını 1,18 ila 1,22 Amerikan doları aralığında öngörüyor. Bu değer, ortalama analist tahmini olan 1,20 Amerikan doları ile örtüşüyor. İşlem marjı gelirlerinin ise yüzde 4 artışla 3,76 ila 3,82 milyar Amerikan doları arasında gerçekleşmesi bekleniyor.
Yıl geneli içinse PayPal, düzeltilmiş hisse başı kazanç beklentisini 5,15 ila 5,30 Amerikan doları olarak güncelledi. Önceki beklenti aralığı 4,95 ila 5,10 Amerikan dolarıydı. Şirket, bu görünüm doğrultusunda dördüncü çeyrekte daha güçlü bir performans bekliyor. Ayrıca yıl sonu serbest nakit akışının 6 ila 7 milyar Amerikan doları seviyesinde olacağı öngörülüyor.
İkinci çeyrek net geliri 1,26 milyar Amerikan doları (hisse başına 1,29 Amerikan doları) olarak gerçekleşti. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemindeki 1,13 milyar Amerikan doları (hisse başına 1,08 Amerikan doları) net gelirle kıyaslandığında iyileşmeye işaret ediyor. Şirket bu dönemde kredi kayıpları, amortisman ve tazminat ödemeleri nedeniyle birtakım gider kalemleri de üstlendi.
PayPal’ın ikinci çeyrek performansı, stratejik yeniden yapılanmanın etkilerini açık biçimde yansıtıyor. Düşük marjlı gelirlerden uzaklaşan ve Venmo gibi yüksek potansiyelli ürünlerde derinleşen şirket, işlem hacmi ve kullanıcı bazında büyümeyi korumayı başarıyor. Ancak kârlılığı simgeleyen marj verilerindeki ivme kaybı ve serbest nakit akışındaki sert düşüş, yatırımcı güveni açısından baskı oluşturuyor. Uzun vadede markalı ödeme çözümlerinin e-ticaretteki artan entegrasyonu ve Braintree kanalındaki genişleme, şirketin gelir kalitesini iyileştirebilir. Üçüncü çeyrek beklentileri temkinli olsa da, dördüncü çeyrek projeksiyonu PayPal’ın toparlanma potansiyeline işaret ediyor.
