Küresel piyasalarda geniş tabanlı yükselişlerin yerini seçici yatırım döneminin aldığı bir sürece giriliyor. Garanti BBVA Yatırım tarafından yayımlanan 2026 Finansal Piyasalar ve Strateji Raporu, uluslararası ekonomide değişen dengelerle birlikte tematik hikâyelerin yerini güçlü bilanço ve sürdürülebilir kârlılığa bıraktığını ortaya koyuyor. Türkiye tarafında ise devam eden dezenflasyon süreci ve yüksek reel faiz ortamı TL varlıklara yönelik ilgiyi artırabilecek başlıklar arasında yer alıyor.
Garanti BBVA Yatırım Araştırma ve Yatırım Danışmanlığı ekibi tarafından hazırlanan rapor; küresel piyasa görünümü, Türkiye ekonomisi, TL varlıkların konumu ve Borsa İstanbul stratejisi olmak üzere dört ana başlık altında yatırım perspektifi sunuyor. Küresel ekonomik dönüşüm, merkez bankalarının politika yönelimleri ve teknoloji yatırımlarında kârlılık odaklı yeni dönem raporun temel analiz çerçevesini oluşturuyor.
Garanti BBVA Yatırım Genel Müdürü Hülya Türkmen, raporun yatırımcılar açısından taşıdığı değeri şu sözlerle değerlendirdi: “Garanti BBVA Yatırım olarak Strateji Raporumuzu her yıl yatırımcılarımıza küresel ve yerel dinamikleri bütüncül bir bakış açısıyla sunmak amacıyla hazırlıyoruz. Makroekonomik görünümden sektör analizlerine, küresel temalardan Türkiye’ye özgü fırsat alanlarına kadar geniş bir perspektif sunarak güçlü araştırma altyapımız sayesinde yatırım kararlarının veriye dayalı ve disiplinli bir zeminde şekillenmesine katkı sağlıyoruz.”
Küresel Piyasalar Daha Seçici Bir Döneme Giriyor
Raporda 2025 yılında piyasalarda güçlü şekilde fiyatlanan yapay zekâ temalı büyüme hikâyesinin, 2026 yılı içinde şirket kârlılığı ve nakit akışı üzerinden daha yakından değerlendirileceği vurgulanıyor. Bu süreçte güçlü bilanço yapısına sahip, yatırım geri dönüşü somut şekilde ortaya çıkan şirketlerin piyasalarda daha fazla ayrışabileceği belirtiliyor.
Garanti BBVA Yatırım yatırımcılara yönelik küresel tematik stratejisini iki ayrı model portföy üzerinden sunuyor. ABD model portföyünde teknoloji, enerji, sağlık ve sanayi sektörleri dengeli bir dağılımla yer alırken Avrupa tarafında teknoloji ve sanayi şirketleri ağırlık kazanıyor. Bu yaklaşım, küresel ekonomide sektörel dönüşümün hız kazandığı bir dönemde portföy çeşitlendirmesine yönelik stratejik bir çerçeve sunuyor.
Merkez Bankaları Yeni Bir Dengede
Raporda küresel finansal sistemin karşı karşıya olduğu temel başlıklardan biri olarak yüksek borç stokları ve artan tahvil faizleri öne çıkıyor. Bu tablo, merkez bankalarını enflasyonla mücadele ile finansal istikrarı koruma hedefi arasında hassas bir denge kurmaya yöneltiyor.
Jeopolitik gelişmeler ve ticaret anlaşmalarındaki dönüşüm ise küresel ticaret mimarisini yeniden şekillendiriyor. Rapora göre 2026 yılı boyunca merkez bankalarının para politikası kararları ve ticaret dengelerinde oluşacak yeni yapı, piyasa fiyatlamaları üzerinde belirleyici rol üstlenecek.
Türkiye Ekonomisinde Dezenflasyon Süreci
Türkiye tarafında rapor, sıkı para politikası uygulamalarının makro dengelerde iyileşme sağladığı bir döneme işaret ediyor. Enflasyonda kademeli düşüş sürecinin devam edeceği öngörülürken yıl sonunda enflasyonun yaklaşık yüzde 25 seviyesine gerilemesi bekleniyor.
Politika faizinin ise yıl içinde kademeli bir seyirle yüzde 32 seviyesine gerileyebileceği tahmin ediliyor. Kurdaki görece stabil görünümle birlikte TL varlıklarda reel faiz getirisinin yatırımcılar açısından cazibesini koruyabileceği ve portföy dağılımlarında TL varlıkların payının artabileceği değerlendiriliyor.
Borsa İstanbul Stratejisinde Öne Çıkan Sektörler
Garanti BBVA Yatırım, 2026 yılına yönelik hisse stratejisini faiz indirim süreci, iç talepte dengelenme ve TL’nin reel değer kazanımının daha sınırlı bir hızla devam etmesi temaları üzerine inşa ediyor.
Raporda bankacılık, gayrimenkul yatırım ortaklıkları, havacılık ve perakende sektörleri öne çıkan alanlar arasında yer alıyor. Bu sektörlerin makro ekonomik koşullar ve iç talep dinamikleri açısından daha güçlü performans potansiyeli taşıdığı ifade ediliyor.
Araştırma ekibinin analiz yaklaşımı makro görünümden sektör bazlı değerlendirmelere kadar geniş bir veri setine dayanıyor. 2025 yılında model portföyün yüzde 27,5 getiri sağlayarak BIST endeksinin 11,3 puan üzerinde performans göstermesi, disiplinli analiz yaklaşımının yatırım sonuçlarına yansıyan önemli göstergelerinden biri olarak raporda öne çıkıyor.
Küresel finansal piyasalar açısından 2026 yılı, tematik yatırım hikâyelerinden bilanço kalitesine doğru yönelen bir döneme işaret ediyor. Özellikle yapay zekâ yatırımlarının gerçek gelir ve nakit akışı yaratma kapasitesi daha yakından inceleniyor. Bu yaklaşım, teknoloji şirketlerinin değerlemelerinde daha seçici bir dönemin başlayabileceğini gösteriyor. Türkiye açısından ise raporda öne çıkan en kritik başlık TL varlıklara yönelik potansiyelin yeniden gündeme gelmesi. Enflasyonun düşüş eğilimini sürdürmesi ve reel faiz avantajının korunması halinde yerel varlıklara yönelik yatırım iştahının artma ihtimali güçleniyor. Böyle bir tablo, portföy akımlarının yönü açısından Borsa İstanbul ve TL bazlı finansal araçlar üzerinde belirleyici etkiler yaratabilir.
