CoinTR’nin yayımladığı “2025 Blok Raporu: Kurumsal Perspektiften Dijital Varlıklar ve Blokzincir Analizi”, kripto varlık piyasalarında yaşanan yapısal dönüşümü zincir içi veriler, teknik göstergeler ve kurumsal sermaye hareketleri üzerinden birlikte ele alıyor. Rapor, Bitcoin özelinde 2025’in son çeyreğinin piyasa döngülerinde tarihsel bir eşik oluşturduğuna işaret ediyor.
Analize göre Bitcoin, önceki dönemlerden farklı olarak herhangi bir sistemik kriz, borsa çöküşü veya büyük ölçekli güvenlik ihlali yaşanmadan 365 günlük hareketli ortalamasını aşağı yönlü kırdı. Bu kırılma, bireysel yatırımcı talebindeki aşınmayı ve piyasa dinamiklerinde daha derin bir davranışsal dönüşümü görünür kılıyor.
CoinTR CEO’su Ali Eşelioğlu, kripto piyasalarının reflekslerle okunan bir yapıdan verilerle analiz edilen bir zemine doğru evrildiğini vurguluyor. Eşelioğlu’na göre yatırımcıların fiyat hareketlerinin ötesine geçerek zincir içi göstergeler, sermaye akışları ve davranış kalıplarına odaklanması giderek daha kritik hale geliyor.
Raporda uzun vadeli yatırımcı davranışındaki değişim özellikle dikkat çekiyor. Önceki döngülerde yükseliş sırasında satış yapan uzun vadeli yatırımcıların, bu kez fiyat geri çekilirken satışa yöneldiği görülüyor. Kasım ve Aralık 2025’te gerçekleşen bu dağıtımın son beş yılın en yoğun uzun vadeli yatırımcı satışı olduğu ifade ediliyor. Analiz, söz konusu hareketin geçici bir zayıflamadan çok döngü karakterinde yapısal bir değişime işaret edebileceğini ortaya koyuyor.
Kurumsal tarafta ise daha farklı bir tablo öne çıkıyor. 2025 boyunca ABD Spot Bitcoin ETF’lerine toplamda 34 milyar doların üzerinde giriş gerçekleşirken, sermayenin büyük kısmı BlackRock’un IBIT ETF’inde yoğunlaştı. IBIT, negatif yıllık getiriye rağmen yaklaşık 25 milyar dolarlık net girişle yatırımcı ilgisini korudu. Buna karşın bilançosunda Bitcoin tutan halka açık şirketlerin alım hızında yavaşlama gözlemleniyor. Hisse fiyatları üzerindeki baskı, bu şirketlerin yeni alımlar için sermaye yaratma kapasitesini sınırlıyor.
Zincir içi verilere göre yaklaşık 590 milyar dolarlık Bitcoin arzı hâlen zarar bölgesinde yer alıyor. Bu durum, olası fiyat toparlanmalarında satış baskısının hızla artmasına zemin hazırlıyor. Teknik ve zincir içi göstergelerin birlikte işaret ettiği seviyeler arasında 101.000 dolar güçlü bir direnç, 81.000 dolar bandı ise kritik bir destek alanı olarak öne çıkıyor.
CoinTR, raporla birlikte kripto piyasalarının artık tek başına fiyat grafikleri veya makro haber akışı üzerinden okunamayacağını, çok katmanlı ve veri temelli analizlerin zorunlu hale geldiğini vurguluyor. Kurumsal olgunlaşmanın arttığı, bireysel yatırımcı davranışlarının ise dönüşüm geçirdiği bu dönemde, piyasanın yönünü anlamanın yolu daha fazla veriden ve daha derin analizden geçiyor.
CoinTR’nin analizi, kripto piyasalarının “döngüsel refleks” çağından “veriyle okunan yapı” çağına geçtiğini güçlü biçimde ortaya koyuyor. Uzun vadeli yatırımcı davranışındaki tersine dönüş, piyasanın psikolojisinin fiyat odaklı olmaktan uzaklaşıp risk ve belirsizlik odaklı bir yapıya kaydığını düşündürüyor. Kurumsal sermayenin piyasadan çıkmak yerine daha seçici davranması, kriptonun spekülatif bir alan olmaktan çok portföy bileşeni olarak yeniden konumlandığını gösteriyor. Önümüzdeki dönemde fiyat hareketlerinden çok bu davranışsal ayrışmaların piyasanın yönü üzerinde daha belirleyici olması bekleniyor.
