Circle, halka arz hazırlıkları devam ederken Coinbase ve Ripple ile satış sürecini görüşüyor.
Dijital finansal altyapının merkezinde yer alan stabilcoin USDC’nin arkasındaki şirket Circle, 2025 Nisan ayının başında Amerika Birleşik Devletleri’nde halka arz başvurusunu resmileştirdi. Ancak kulislerde, Circle’ın bu planı henüz yol haritasına dönüşmeden, çok daha farklı bir senaryonun gelişmekte olduğu konuşuluyor. Fortune’un haberine göre şirket, halka arz hazırlıkları devam ederken aynı zamanda Coinbase ve Ripple ile potansiyel bir satış süreci üzerine gayriresmî görüşmeler yürütüyor.
Coinbase Hem Ortak Hem Muhtemel Alıcı
Circle ve Coinbase uzun süredir USDC rezervlerinden doğan gelirleri paylaşan bir iş birliği yürütüyor. Coinbase, USDC kendi platformunda tutulduğunda tüm rezerv gelirini elde ediyor. Ayrıca Circle’ın yeni ortaklıklar kurabilmesi için Coinbase’in onayını alması gerekiyor. Circle’ın S-1 belgelerinde yer alan bu hükümler, Coinbase’in şirkete yalnızca stratejik bir ortak olarak değil, olası bir alıcı olarak da çok yakın pozisyonda olduğunu ortaya koyuyor.
Circle’ın mali çerçevesinde, iflas durumunda Coinbase’in şirketin bazı fikrî mülkiyet haklarına erişimi olduğu da belirtiliyor. Halihazırda 56 milyar dolarlık piyasa değerine sahip olan Coinbase, 8 milyar dolarlık nakit rezervi ile satın almayı hızlıca tamamlayabilecek güce sahip. Ayrıca şirketin kısa süre önce S&P 500 endeksine dahil edilmesi, bu tür stratejik adımlar için gereken kurumsal güveni ve prestiji daha da artırmış durumda.
Ripple da Yarışta Ama Teklifi Geri Çevrildi
Coinbase dışında Ripple da Circle için ciddi bir teklif sunan diğer oyuncu olarak dikkat çekiyor. Yaklaşık 4 ila 5 milyar dolarlık teklif Ripple tarafından yapılmış olsa da bu miktarın düşük bulunduğu ve reddedildiği ifade ediliyor. Ancak Ripple’ın rezervlerinde bulunan 11,8 milyar dolarlık XRP ve 96 milyar doları aşan escrow varlığı, şirketin bu sürece tekrar dahil olabileceğini gösteriyor. Yeni bir teklifin hem XRP hem de nakit içerikli olması bekleniyor.
IPO Planı Masada Kalsa da Belirsizlik Devam Ediyor
Circle henüz halka arz yolculuğunun tanıtım turunu başlatmadı ve nihai koşullar açıklanmadı. Bu da alternatif senaryolar için hareket alanı bırakıyor. Her ne kadar şirketin IPO niyeti resmî belgelerle tescillenmiş olsa da sürecin duraksamış olması, kulislerde konuşulan satış senaryosunu daha gerçekçi kılıyor. eToro’nun geçtiğimiz haftalarda gerçekleştirdiği başarılı halka arz süreci Circle için cesaret verici bir örnek teşkil etse de, sektör kaynakları satın alma olasılığının ciddi biçimde masada olduğunu belirtiyor.
Circle’ın halka arz mı yoksa devralma mı yolunu seçeceği sorusu, dijital finansın geleceğini şekillendirecek stratejik bir dönüm noktasına işaret ediyor. Coinbase’in şirket üzerindeki doğrudan etkisi ve Ripple’ın likidite gücü, her iki tarafı da güçlü bir aday konumuna taşıyor. Stabilcoin’lerin dijital dolar anlatısındaki merkezi rolü düşünüldüğünde, Circle üzerindeki bu kontrol yarışı, sadece bir şirketin kaderini değil, yarının küresel ödeme altyapısının mimarisini de etkileyebilir.
